“Chống lạm phát không có nghĩa là “hy sinh” chứng khoán”

Thưa ông, dường như chúng ta đã “hết thuốc” để vực dậy thị trường?

- Thực chất hoạt động của TTCK không phải là thị trường trực tiếp. Khi nền kinh tế phát triển, luồng tiền vào nhiều, nhà đầu tư (NĐT) có lòng tin thì thị trường đi lên và ngược lại.

- Những biện pháp mà cơ quan quản lý đang tập trung để “chữa trị” cho thị trường là nhằm mục tiêu lạm phát phải chững lại và dòng vốn được luân chuyển bình thường.

- Tuy nhiên, với tình hình hiện nay thì điểm phải chú ý là: vốn có thể chảy vào chỗ nào thì phải tạo điều kiện cho vào, kể cả vốn nước ngoài và trong nước; tiếp đến là mở rộng nội dung hoạt động ra, kể cả các tổ chức trung gian, công ty niêm yết…

- Cùng với đó phải có biện pháp hỗ trợ. Tất nhiên, hỗ trợ trực tiếp là khó vì ngân sách không thể “xuể” và cũng không khả thi. Do vậy, quan trọng nhất là 5 biện pháp mà Chính phủ đưa ra trong báo cáo đầu kỳ Quốc hội phải làm rất đồng thời. Với chính sách ưu tiên chống lạm phát chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến TTCK.

- Thế nhưng, điều đó không có nghĩa là phải “hy sinh” TTCK như một số ý kiến đã đề cập và cũng không nên như vậy. TTCK chỉ có thể tăng trở lại khi nền kinh tế ổn định và lạm phát chững lại.

TTCK “xấu” như vậy, theo ông, những kế hoạch IPO lớn trong năm nay có nên hoãn lại?

- Theo tôi, cũng không nên thúc đẩy mạnh mẽ kế hoạch IPO nhưng cũng không nên dừng lại hoàn toàn. Doanh nghiệp nào IPO được thì vẫn cần thực hiện theo lộ trình nhưng nếu IPO dồn dập thì “hàng hóa” sẽ bị “loãng”, nhất là khi “cầu” đang rất yếu như hiện nay. Vấn đề là phải điều hành một cách linh hoạt, hài hòa chuyện này, IPO doanh nghiệp nào, vào thời điểm nào cần phải tính toán cẩn thận.

Thưa ông, nên chăng chúng ta cần có quy định cho NĐT có tổ chức nước ngoài được mua CP bằng ngoại tệ khi tham gia IPO doanh nghiệp?

-  Đó cũng là vấn đề cần phải nghiên cứu. Hiện chúng ta đã cho thực hiện thí điểm (trước đó, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng đồng ý việc nhà đầu tư nước ngoài là Morgan Stanley Internationl Holdings Inc được thanh toán tiền mua cổ phần PVFC bằng đồng USD-pv). Theo tôi việc thí điểm này có thể coi là tốt, và có thể tổng kết mở rộng việc thí điểm.

- Với chính sách ưu tiên chống lạm phát hiện nay, theo ông việc IPO các doanh nghiệp lớn có thực sự hấp dẫn, nhất là với NĐTNN?

- NĐTNN họ phân tích, đầu tư đều rất rõ ràng, bài bản. Nhiều NĐTNN họ nhìn xa hơn và họ vẫn sẵn sàng tham gia mua, chứ không phải như NĐT trong nước, mua bán phần nhiều là đầu cơ. Việc NĐT nhỏ lẻ có rút ra khỏi thị trường thì không ảnh hưởng nhiều đến thị trường nhưng có thể nó ảnh hưởng đến tâm lý chung. Đó mới là vấn đề.

Ông đánh giá thế nào về thị trường OTC hiện nay và về đề án giao dịch của công ty đại chúng chưa niêm yết mà TTGDCK Hà Nội đang chuẩn bị thực hiện?

- Trước đây thị trường này phát triển rất nhanh và chúng ta không quản lý nổi. Hiện nay, dù muốn hay không muốn, để TTCK đi vào ổn định, bền vững thì phải kiểm soát thị trường này, tránh hoạt động một cách tự phát vì như thế rất nguy hiểm do thị trường OTC hoạt động phần lớn dựa trên những tin đồn không có căn cứ, gây lũng đoạn thị trường.

Thảo Nguyên