Chứng khoán ngày 20/1: Câu hỏi cho sức cầu

Một sự khẳng định thoát hẳn mốc 485 điểm dự báo sẽ tạo thay đổi lớn về khối lượng, qua đó tạo điều kiện thuận lợi hơn để tìm câu trả lời trước câu hỏi về sức cầu - Ảnh: Quang Liên.

Trong ngắn hạn, một lực lượng đang chọn giải pháp tạm ngoài cuộc. Bao giờ sức cầu nhiệt tình vào cuộc vẫn là câu hỏi lớn.

Tiếp tục là một phiên thanh khoản thấp. Khối lượng khớp lệnh trên HOSE sáng nay chỉ có gần 24 triệu đơn vị, tương ứng với 1.050 tỷ đồng giá trị. Trong đợt 1, tiếp tục là một phiên có sự khởi đầu dưới 100 tỷ đồng. Trong sóng giảm nửa cuối phiên cũng chỉ có gần 16 triệu đơn vị khớp.

Thời điểm này thị trường tạm rời xa những đột biến và bất ngờ tạo được trong nửa đầu tháng 1. Hẳn nhà đầu tư khó quên 19 triệu đơn vị trong 5 phút cuối đợt 2 của ngày 8/1, hay 15 phút cuối thay đổi hoàn toàn cục diện của phiên ngày 12/1… Thiếu vắng những con sóng mạnh, thị trường bớt sôi động. Trong sự sôi động đó, lịch sử thị trường vẫn quen với vai trò của nhà đầu tư cá nhân, trong đó một cấu thành quan trọng là các dòng tiền đầu cơ, ngắn hạn.

Trên bình diện chung, sự thiếu vắng những con sóng lớn khó tạo ra những chênh lệch hấp dẫn để thu hút những dòng chảy ngắn hạn đó. Tạm ngoài cuộc là giải pháp hẳn có nhiều nhà đầu tư cá nhân đang tính đến. Mặt khác, chỉ trong hơn nửa tháng 1 vừa qua, thị trường đã có nhiều biến động mạnh, bất ngờ và khó dự báo; xu hướng rõ ràng vẫn chưa khẳng định và thông tin vĩ mô có sức tác động mạnh khá mờ nhạt. Điều này hẳn càng tạo thêm tính thận trọng của sức cầu.

Cũng trong khoảng thời gian đó, đặc biệt trong khoảng hai tuần trở lại đây, nếu giao dịch một cách “chân phương”, có thể thấy rủi ro T+ của kỳ thanh toán trở nên nổi bật; nếu không nói ý đồ đầu tư ngắn hạn buộc phải chuyển thành dài hơi hơn. Tất nhiên, thị trường vẫn có những điểm nóng hấp dẫn cục bộ.

Về vĩ mô, vẫn phải nói tới câu chuyện của lạm phát tháng 1 và khả năng tăng lãi suất cơ bản còn lơ lửng. Sức cầu hẳn đang cân nhắc hai yếu tố này, dù khả năng ảnh hưởng theo một số quan điểm không hẳn là quá tiêu cực.

Bất thành văn, nhưng thời điểm cận Tết nguyên đán cũng tạo tâm lý nghỉ ngơi ở nhiều nhà đầu tư. Điều này ít nhiều cũng ảnh hưởng đến sức cầu hiện nay.

Riêng trong phiên sáng nay, mức độ biến động của chỉ số có thể tạo cảm giác “buồn ngủ” với những người sốt ruột. Nhưng trong bối cảnh đó, cơ hội bán và mua khá cân bằng cho cả hai phía. Tuy nhiên, trong sóng giảm khá mạnh về cuối phiên, một thực tế là cung dưới tham chiếu xuất hiện nhiều và rộng, trong khi sức cầu vẫn chưa có sự nhiệt tình.

Một lần nữa mốc 485 điểm có thể sẽ còn được đề cập trong tương lai, nhưng trong khuôn khổ của phiên, mốc 500 điểm cũng được chú ý khi trở nên khó với, dù đã rất gần, chỉ cần suýt soát chưa đầy 1 điểm. VN-Index lại đảo chiều, nhưng một xu hướng là điều khó khẳng định lúc này. Liệu thì trường vẫn đang phụ thuộc vào một “cú hích” nào đó từ chính sách, thông tin tác động có sức nặng?

Thế nhưng, trong bối cảnh đó vẫn có những điểm sôi động đáng chú ý. Đó là VNM của Vinamilk với phiên tăng trần thứ hai liên tiếp, dù phải trải qua những thử thách đến từ xu hướng chung cuối phiên và kết phiên còn kẹt trên 83.000 đơn vị dư bán trần. Một lực đẩy quan trọng tại đây là từ khối ngoại, khi 1/3 tổng lượng chuyển nhượng thuộc về họ.

Khá đặc biệt là BVH, cùng với BMI, là trường hợp hiếm hoi trong đà đi xuống chung của khối tài chính, ngân hàng, chứng khoán sáng nay. Trong 305.620 đơn vị BVH chuyển nhượng hôm nay có tới khoảng 76% thuộc về nhà đầu tư nước ngoài – một lực hỗ trợ để có mức tăng 0,86%. Tham khảo thêm cho nhà đầu tư quan tâm tới BVH là 100 triệu USD của HSBC đã chính thức về tài khoản của Bảo Việt ngày hôm qua (19/1), khép lại kế hoạch đầu tư thêm có nhiều bàn luận của giới đầu tư thời gian qua.

Tại VNM, BVH hay loạt blue-chips khác, có thể thấy đây là phiên vào cuộc khá mạnh của nhà đầu tư nước ngoài. Trong khi câu hỏi về sức cầu trong nước còn để ngỏ, thông điệp từ khối này khá rõ ràng: mua ròng 8 phiên liên tiếp, dù không mạnh bạo. Riêng hôm nay, giá trị mua ròng của họ đạt 79 tỷ đồng giá trị, cao nhất kể từ đầu tháng.

Qua phiên này, có thể lần thứ 3 trong tháng VN-Index thử mốc 485 điểm. Một lần nữa đây là một mốc nhạy cảm và có thể tạo tâm lý thận trọng. Một sự khẳng định thoát hẳn mốc điểm này dự báo sẽ tạo thay đổi lớn về khối lượng, qua đó tạo điều kiện thuận lợi hơn để tìm câu trả lời trước câu hỏi về sức cầu.