Fed sẽ không thu hẹp QE?

Kế hoạch bắt đầu thu hẹp chương trình mua trái phiếu mỗi tháng vào cuối năm nay của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ không thể trở thành hiện thực. Đó là nhận định của Viktor Shvets, trưởng bộ phận chiến lược châu Á tại Macquarie Securities Group. 

 

Theo chuyên gia này, nền kinh tế Mỹ chưa thể cải thiện đến mức độ cần thiết. “Lạm phát không tăng lên, tăng trưởng GDP ở cách xa mức 3 – 3,5% trong khi tỷ lệ thất nghiệp không thể giảm xuống dưới 6 – 6,5%... Fed sẽ không thu hẹp gói nới lỏng định lượng”, Shvets nhận định khi trả lời phỏng vấn của CNBC. 

 

Theo các báo mới được công bố, tăng trưởng GDP quý I của Mỹ chỉ ở mức 1,8% sau khi điều chỉnh – thấp hơn rất nhiều so với dự báo. Tỷ lệ thất nghiệp xoay quanh mức 7.6% và tỷ lệ lạm phát là 1,4%. 

Shvets dự báo lạm phát của nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ không thể tăng lên trong một vài năm tới. Thậm chí, giảm phát là vấn đề đáng lo ngại hơn. Cuối cùng thì nền kinh tế Mỹ cũng sẽ hồi phục nhưng không phải là trong năm nay, năm sau hoặc năm sau nữa.  

 

Chủ tịch Fed Ben Bernanke đã phát đi một vài tín hiệu về việc thu hẹp QE và khiến thị trường tài chính rơi tự do trong một vài tuần gần đây. Các thị trường mới nổi là bộ phận bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Tuy nhiên, niềm tin đã được khôi phục sau khi hai quan chức của Fed khẳng định kích thích sẽ còn kéo dài. Phiên sau đó, chỉ số công nghiệp Dow Jones hồi phục và tăng hơn 100 điểm. 

 

TTCK châu Á cũng thăng hoa trong phiên 28/6 với chỉ số Nikkei tăng tới 3,3% trong những giờ giao dịch đầu tiên. 

 

Shvets lập luận thêm rằng sẽ là quá nguy hiểm nếu như Fed quyết định hành động như kế hoạch bởi nền kinh tế toàn cầu đang có tỷ lệ đòn bẩy quá cao. Hơn nữa, nếu như Fed bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, các NHTW sẽ hành động để bù đắp. “Các thị trường phát triển có tỷ lệ đòn bẩy ở mức 4 lần trong khi tỷ lệ ở các thị trường mới nổi là 2,5 lần. Nếu Fed rút bớt thanh khoản, NHTW Anh hoặc NHTW châu Âu (ECB) sẽ là những ngân hàng đi đầu trong việc bơm thêm thanh khoản vào thị trường’, Shvets khẳng định.