Tại sao nhà đầu tư nhỏ không thích Blue chip?

Tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ là muốn đầu tư vào những cổ phiếu có biến động lớn trong thời gian ngắn mà điều này lại khó có ở các cổ phiếu Blue chip.

Thời gian gần đây, các cổ phiếu nhỏ, mới lên sàn đã thu hút sự quan tâm mạnh của các nhà đầu tư và dường như sức hút của các cổ phiếu Blue chip không còn mạnh đối với các nhà đầu tư nhỏ như trước kia? Xung quanh vấn đề này, chúng tôi đã có cuộc trao đổi với ông Nguyễn Bá Thành - Trưởng phòng phân tích công ty Chứng khoán Doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME).

 Ông có nhận xét gì về diễn biến của các cổ phiếu Blue chip trong thời gian qua?

 Nhìn chung, thị trường bắt đầu phục hồi và phát triển trở lại từ 3/2009, giai đoạn đầu khoảng từ tháng 3 đến tháng 6 các cổ phiếu thuộc nhóm Blue chip đã tăng rất mạnh. Tuy nhiên, giai đoạn sau đó các cổ phiếu trung bình và nhỏ tăng mạnh thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư, đặc biệt là những nhà đầu tư nhỏ, đầu tư theo hình thức “lướt sóng”.

 Theo ông tại sao các nhà đầu tư lại chuyển hướng sang các cổ phiếu nhỏ, mới lên sàn thay vì cổ phiếu Blue chip như trước kia?

 Hiện nay, nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chiểm số lượng lớn trên thị trường và các nhà đầu tư lớn, các tổ chức quỹ còn chiếm số lượng ít. Trong khi đó, tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ là muốn đầu tư vào những cổ phiếu có biến động lớn trong thời gian ngắn mà điều này lại khó có ở các cổ phiếu Blue chip. Chính vì thế họ chuyển sang đầu tư vào các cổ phiếu nhỏ, mới chào sàn giá cả hợp lý mua vài phiên rồi bán ra ngay để kiếm lời. Lợi nhuận có thể lên đến vài chục phần trăm nhưng rủi ro cũng rất cao.

 Còn đối với các nhà đầu tư tổ chức, họ mua cổ phiếu theo hình thức đầu tư thực sự, lợi nhuận không cần đột biến mà chỉ cần ổn định và an toàn dù đó là 2 - 3%.

 Ngày 27/10 tới cổ phiếu Eximbank chính thức chào sàn, theo ông cổ phiếu này sẽ tác động như thế nào đến cổ phiếu Bluechip, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngành tài chính ngân hàng trong thời gian tới?

 Eximbank là một cổ phiếu có tính thanh khoản và được đánh giá cao trên sàn OTC (cùng với cổ phiếu của ngân hàng Quân Đội - MB), giá của hai loại cổ phiếu này tương đối sát với cổ phiếu của các ngân hàng đang giao dịch trên thị trường niêm yết. Do số lượng niêm yết của Eximbank nhiều nên khi chào sàn sẽ không có tình trạng tranh mua như một số cổ phiếu khác.

 Giá của cổ phiếu Eximbank có thể biến động trong vài ngày đầu nhưng sau đó sẽ diễn biến ổn định, có thể sẽ xoay quanh mức 28 -30 nghìn đồng/ cổ phiếu và không có nhiều tác động đến các cổ phiếu Bluechip khác đang niêm yết trên sàn, kể cả các cổ phiếu ngành ngân hàng.

 Hiện các doanh nghiệp đã có báo cáo kết quả kinh doanh quý III, hầu hết các cổ phiếu Bluechip đều đạt kết quả kinh doanh rất tốt. Theo ông điều đó có tác động như thế nào đến các cổ phiếu này trong thời gian tới?

 Trước hết phải nói rằng, một trong những yết tố khiến cổ phiếu Bluechip được đánh giá cao đó là tính minh bạch thông tin. Tuy nhiên, khi các doanh nghiệp hoàn thành dự án này, dự án kia trong một số trường hợp các nhà đầu tư tổ chức họ đều tính được doanh thu lợi nhuận của quý đó như thế nào và tác động đến giá cổ phiếu ra sao… Điều đó lý giải tại sao khi doanh nghiệp ra thông tin tốt, chẳng hạn như kết quả kinh doanh thì chưa chắc giá của cổ phiếu đó sẽ tăng ngay mà còn có thể bị giảm vì nó đã được tăng vài phiên trước đó.

 Đó cũng là lý do khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ cảm thấy “đuối sức” với các cổ phiếu Bluechip.

 Đợt tăng giá vừa qua của chứng khoán cũng phần nào phản ánh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong quý III. Do đó, tôi cho rằng kết quả kinh doanh lần này sẽ không còn tác dụng nhiều trong thời gian tới, thị trường cần những thông tin hỗ trợ mới để phát triển.

 Thị trường đã chứng kiến “sóng” của nhiều ngành nhưng dường như sóng của ngành tài chính – ngân hàng vẫn chưa xuất hiện. Có ý kiến cho rằng, quý IV sẽ là thời kỳ trở lại của cổ phiếu ngành tài chính ngân hàng. Quan điểm của ông như thế nào về ý kiến này?

 Mặc dù, chưa hết năm nhưng người ta đều có thể nhìn thấy trước phần nào kết quả kinh doanh của các ngân hàng. Quyết định khống chế tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng Nhà nước cho thấy rằng, kết quả kinh doanh của các ngân hàng trong năm nay sẽ không có sự đột biến. Tôi cho rằng giá, của các cổ phiếu tài chính – ngân hàng trong thời gian tới sẽ bám theo diễn biến chung của thị trường, cũng khó nói được cái nào lên mạnh, cái nào không.

 Thêm vào đó, các ngân hàng trong khoảng 3 năm trở lại đây đã tiến hành tăng vốn (thông qua thị trường chứng khoán) khá mạnh, cùng với nhiều ngân hàng dự định niêm yết trong năm nay thì cổ phiếu ngân hàng không còn là “hàng hiếm” như trước kia.

 Cổ phiếu ngân hàng cũng sẽ có các phiên tăng điểm nhưng không thể tạo thành “sóng” mạnh như những năm trước.