Trước khi bàn về việc tìm địa chỉ đầu tư cho dòng vốn sinh lời, cần phải dự báo về tốc độ tăng giá - trong phạm vi bài này chỉ đề cập đến tốc độ tăng giá tiêu dùng, biểu hiện trực tiếp của lạm phát - và chủ yếu là dự báo trong thời gian từ nay đến cuối năm 2008.
Tốc độ tăng giá tiêu dùng từ tháng 5 đến tháng 12.2007 là 8,8%, bình quân một tháng tăng 1,06%. Năm 2008 này tốc độ tăng sẽ thấp hơn của cùng kỳ năm trước. Bởi vì, nếu tăng bằng cùng kỳ năm trước, thì cả năm nay sẽ tăng tới 21,42% - một tốc độ tăng quá cao, một mốc nhạy cảm, chắc chắn Chính phủ sẽ không để như vậy. Người viết bài này dự báo, bình quân một tháng trong 8 tháng còn lại sẽ tăng khoảng 0,91%, tính chung 8 tháng sẽ tăng 7,5% và cả năm sẽ tăng xấp xỉ 20%!
Trên cơ sở dự báo về giá tiêu dùng, xin lướt qua các kênh đầu tư hiện nay. Trước hết là gửi tiết kiệm. Với mức lãi suất trung bình của các ngân hàng thương mại vào khoảng 14%/năm, bình quân một tháng là 1,16%, 8 tháng là 9,30%, cao hơn tốc độ tăng 7,5% theo dự báo - tức là có lãi suất thực dương. Nếu gửi kỳ hạn ngắn (3 - 6 tháng) thì lãi suất thực dương sẽ cao hơn, bởi tốc độ tăng giá về giữa năm thường cao hơn về cuối năm. Tất nhiên, lãi suất huy động được duy trì như mức mới tăng từ ngày 19.5 và việc thực hiện lộ trình tăng giá theo thị trường phải từ từ thì mới có lãi suất thực dương.
Mua vàng hiện cũng có lãi suất hấp dẫn. Giá vàng thế giới ngày 21.5 đã tăng lên mức 920 USD/ounce, với tỷ giá VND/USD hiện ở mức 16.189, với thuế suất 1% và các loại phí, lãi khoảng 2%, thì giá vàng trong nước đã lên đến 18,48 triệu đồng/lượng; trong khi giá vàng trong nước cùng ngày là 18,30 triệu đồng/lượng. Khả năng giá vàng thế giới sẽ tiếp tục tăng sẽ làm cho giá vàng trong nước tăng lên theo. Tuy nhiên, giá vàng trong nước đã một vài lần tăng giảm đột ngột hiện vẫn còn ám ảnh, nên cần hết sức thận trọng khi đầu tư vào vàng; hơn nữa, tỷ suất lợi nhuận cũng khó mà cao hơn lãi suất tiết kiệm; nếu vay vốn để đầu tư thì chưa chắc đã hòa.
Đầu tư chứng khoán trong điều kiện chỉ số giá chứng khoán đang còn giảm, do có một lượng tiền cả trong sàn và ngoài sàn được rút ra để gửi tiết kiệm và đầu tư vào vàng. Có lẽ phải một vài tháng nữa đầu tư thì chắc ăn hơn, nếu đầu tư bây giờ thì phải tính tới đầu tư dài hạn thì có thể có lãi cao hơn cả tiết kiệm.
Bất động sản đang giảm giá hoặc rất khó bán. Mua USD thì người viết chưa bao giờ khuyến cáo nên mua.
Xem ra trong các kênh đầu tư hiện nay, có lẽ số một là gửi tiết kiệm, vừa đỡ đau đầu, không sợ rủi ro, ít nhất cũng có lãi danh nghĩa và đang tiến tới có lãi thực. Sau tiết kiệm có thể tính tới vàng (mua vào, đồng thời gửi tiết kiệm hoặc giữ nhưng cần lướt sóng). Chứng khoán cần chờ đợi một thời gian. USD thì không nên. Bất động sản năm nay đẩy ra thì tốt.
Ngọc Minh
