Sau 5 phiên lên sàn, giá cổ phiếu của CTCP Liên Doanh Đầu Tư Quốc Tế FLC (mã KLF - HNX) đã tăng tới 72,4%. Tuy nhiên, với động lực tăng giá không xuất phát từ yếu tố cơ bản, giá cổ phiếu này đang trở nên quá đắt.
Ngày 23/9, cổ phiếu KLF chính thức niêm yết trên Sở GDCK Tp. Hà Nội (HNX) với giá tham chiếu 10.500 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, chỉ trong vòng 5 phiên lên sàn, cổ phiếu KLF đã tăng tới 72,38% (đóng cửa phiên giao dịch ngày 27/9 tại mức giá 18.100 đồng/cổ phiếu).
Nếu mua được cổ phiếu này trong phiên giao dịch đầu tiên, nhà đầu tư đã có thế kiếm được những khoản lời ngang với việc gửi ngân hàng trong hơn 5 năm ở mức lợi suất 10%.
Tuy nhiên, cổ phiếu này đang tỏ ra quá đắt so với thị trường chung và so với bản thân cổ phiếu. Theo công ty chứng khoán BSC, P/E của HOSE hiện chỉ ở mức 12 còn HNX là 20. Với mức giá 18.100 đồng/cổ phiếu, P/E của KLF đang là 60, đắt hơn rất nhiều so với mặt bằng chung của cả 2 sàn.
Diễn biến P/E chỉ số 2 sàn từ đầu năm
Trong khi đó, về mặt tài chính, cổ phiếu KLF không tỏ ra nổi trội. Theo BCTC hợp nhất năm 2012 của công ty mẹ, ROE của KLF đạt 5,82% trong khi khi ROA là 2,97%.
Trong năm 2013, công ty đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng 60%. Tuy nhiên, tính đến ngày 30/6, doanh thu của KLF chỉ bằng 20% cùng kỳ. Do đặc thù mang tính mùa vụ, KLF cho biết doanh thu sẽ cải thiện hơn vào những tháng cuối năm. Vì vậy, khả năng đặt mục tiêu doanh thu vẫn là một dấu hỏi lớn.
Kết quả kinh doanh của KLF
Không những vậy, KLF còn đang có sự biến động trong nội bộ công ty. Gần đây, công ty đã bổ nhiệm mới vị trí Tổng Giám đốc và Kế toán trưởng. Theo đó, ông Lê Thanh Dương đảm nhiệm vị trí Tổng Giám đốc từ ngày 11/9 còn ông Nguyễn Tiến Dũng làm Kế Toán Trưởng từ ngày 16/9. Những sự xáo trộn này sẽ ít nhiều ảnh hưởng tới tình hình của doanh nghiệp.
Như vây, động lực tăng trưởng giá của KLF trong thời gian qua không đền từ yếu tố nội tại của doanh nghiệp mà chủ yếu từ những yếu tố kỹ thuật. Và điều này càng có cơ sở nếu nhìn vào cổ phiếu của CTCP Tập đoàn FLC (mã FLC - HOSE) (đơn vị đang nắm 21% vốn điều lệ của KLF tính đến ngày 31/7).
Vào thời điểm cuối năm 2011, khi còn niêm yết trên HNX, giá cổ phiếu FLC đang dao dộng quanh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, trong vòng 4 tháng sau đó, cổ phiếu này đã tăng giá lên 40.000 đồng. Và cũng kể từ thời điểm đó cho đến nay, cổ phiếu này mất giá "khủng khiếp". Hiện tại, FLC đang giao dịch với mức giá 5.600 đồng/cổ phiếu. Đáng chú ý hiện, PE của cổ phiếu FLC chỉ ở mức 7, gần bằng 1/10 của KLF.
So với FLC, cổ phiếu KLF hiện mới chỉ 5 phiên giao dịch trên sàn và diễn biến tới đây vẫn là điều không biết được. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư nên cân nhắc trong mỗi giao dịch cổ phiếu này.
