Theo HSBC, đây là thời điểm các nhà đầu tư chứng khoán nên mua vào - Ảnh: D.Đ.M
Ngày 11.1, Công ty chứng khoán Mekong lần đầu tiên công bố báo cáo nghiên cứu triển vọng của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2008. Ông Cheah King Yoong - Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Mekong cho rằng, Việt Nam đang dần trở thành một trong những nền kinh tế mở với quá trình tự do hóa thương mại. Do đó trong năm 2008, kinh tế Việt Nam cũng có thể sẽ bị tác động bởi suy thoái kinh tế của Mỹ nói riêng và thế giới nói chung. Riêng đối với TTCK Việt Nam, công ty này đưa ra dự báo sẽ đạt mức 1.140 điểm với chỉ số PE trung bình của thị trường xoay quanh mức 28 lần và tỷ lệ lợi nhuận trung bình đạt 20,1%.
|
Trong báo cáo mới nhất với tiêu đề: "Cập nhật chiến lược kinh doanh cổ phiếu xuyên Á - Con rắn và bậc thang", Tập đoàn tài chính HSBC nhận định 2008 sẽ là một năm nhiều thăng trầm đối với TTCK châu Á trong bối cảnh cuộc khủng hoảng tín dụng tại Mỹ vẫn diễn biến phức tạp và kinh tế châu Á đang đối mặt với một số khó khăn. Tuy nhiên, HSBC cho rằng thị trường châu Á năm nay sẽ đem đến lợi nhuận không tồi cho các nhà đầu tư. Riêng đối với TTCK Việt Nam, HSBC đưa ra nhận định đây là thời điểm các nhà đầu tư chứng khoán nên mua vào và cũng cho rằng chỉ số VN-Index sẽ đạt mức 1.100 điểm vào cuối năm 2008. Đặc biệt, HSBC cho biết, các loại cổ phiếu sàn HOSE đã trở lại với giá trị thực, với chỉ số P/E hiện ở mức 20 lần. |
Những cơ sở cho sự phân tích này là quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước vẫn đang tiếp tục thực hiện; các công ty niêm yết duy trì được mức lợi nhuận cao; lãi suất thực âm làm tăng tính thanh khoản của TTCK khi nguồn vốn được chuyển sang thị trường này; vốn hóa thị trường ngày càng lớn và tính minh bạch ngày càng được cải thiện. "TTCK Việt Nam vẫn tiếp tục được các nhà đầu tư đánh giá cao và VN-Index vẫn là chỉ số có mức sinh lời cao nhất trong khu vực" - ông Cheah King Yoong nói.
Bản báo cáo này cũng nhấn mạnh đến những yếu tố rủi ro tác động đến TTCK Việt Nam như tỷ lệ lạm phát nếu vẫn tăng cao sẽ khiến cho các chính sách thắt chặt tiền tệ, kiểm soát nguồn vốn được ban hành làm ảnh hưởng đến thị trường. Quá trình cổ phần hóa cũng cần phải được diễn ra theo trình tự nhất định, không quá nhanh vì sẽ khiến nguồn cung quá nhiều làm cho thị trường không hấp thụ hết nhưng cũng không quá chậm vì không kích thích được thị trường. Ngoài ra, việc phát hành quá nhiều cổ phiếu để tăng vốn của doanh nghiệp niêm yết sẽ khiến cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu bị giảm đi.
Theo ông Cheah King Yoong, sự điều chỉnh hiện nay của TTCK Việt Nam chỉ mang tính tạm thời vì các nhân tố tích cực hỗ trợ thị trường vẫn còn khá nhiều. Có thể từ quý 2/2008, thị trường sẽ có những chuyển biến tích cực hơn. Với những biến động của TTCK Việt Nam năm 2007 vừa qua thì ông Nguyễn Việt Hà, Tổng giám đốc Công ty chứng khoán Mekong cho rằng TTCK Việt Nam đã có sự phát triển nhất định và sự biến động ngày càng lớn. Do đó các nhà đầu tư cá nhân không nên chạy theo thị trường mà cần có sự đầu tư dài hạn hơn để đảm bảo được khả năng sinh lời cho mình.
Trong bản tin đầu tháng 1.2008, Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) cũng đưa ra những cơ sở để TTCK tiếp tục phát triển là tăng trưởng kinh tế tiếp tục ở mức cao, luồng vốn đầu tư nước ngoài dồi dào, Nhà nước tiếp tục đẩy mạnh kế hoạch cổ phần hóa những tổng công ty lớn. Làn sóng lên sàn mạnh mẽ khiến tổng mức vốn hóa TTCK ước đạt 60% GDP. Một yếu tố khác cũng góp phần thúc đẩy TTCK Việt Nam cũng như các nước trong khu vực châu Á tăng trưởng là dòng vốn đầu tư từ Trung Quốc với kế hoạch đầu tư 219 tỉ USD ra nước ngoài... Tuy nhiên, sự phát triển của TTCK năm 2008 cũng chịu ảnh hưởng lớn từ việc liệu Chính phủ có điều hành hiệu quả chính sách tài chính tiền tệ và kiểm soát lạm phát tốt hay không, có tiếp tục thực hiện thành công những cải cách để nâng cao năng lực hấp thụ vốn đầu tư hay không...
SSI khuyến nghị nhà đầu tư nên điều chỉnh lại mức kỳ vọng, cân nhắc khả năng tài chính để cơ cấu lại danh mục đầu tư cho phù hợp; nên xem xét ưu tiên đầu tư vào những công ty tăng trưởng cao do các yếu tố nội lực.
