 |
Giám đốc một công ty chứng khoán tại TP. HCM nhận định rằng, việc nhà đầu tư gặp rủi ro rót tiền mua bất kỳ cổ phiếu nào theo xu hướng chung của thị trường là bình thường.
Thế nhưng, ở giai đoạn thị trường đang phục hồi mạnh mẽ, cũng như sự phân cấp cổ phiếu đang rất rõ ràng, thì những rủi ro này được nhìn nhận là có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng hơn nhiều.
Hiện có không ít cổ phiếu niêm yết mà hoạt động sản xuất kinh doanh không mấy hiệu quả, trong đó có cả mã cổ phiếu đã bị tạm ngưng giao dịch từ ngày 11/7, được nhà đầu tư ôm vào trước đó. Cũng theo vị giám đốc này, trước một thị tường đang hưng phấn như hiện nay, có thể nhà đầu tư sẽ có lời.
Mặc dù vậy, khi sự hưng phấn mất đi thì nguy cơ thua lỗ sẽ hiện hữu, bởi đó sẽ là những cổ phiếu đầu tiên giảm giá. Sự thua lỗ của nhà đầu tư còn được nhìn nhận ở mức độ dài hạn, khi giá trị và khối lượng cổ phiếu được giao dịch trong thời gian thị trường hưng phấn không phản ánh đùng quy luật cung - cầu và thường cao hơn rất nhiều so với mức trung bình.
Thực tế, kết quả phiên giao dịch ngày 10/7 và 11/7 cho thấy, không ít cổ phiếu có giá trị thấp đã "ăn theo" xu hướng tăng điểm của thị trường. Điều này ngược lại với đặc thù phục hồi của thị trường trong thời gian vừa qua.
Theo các chuyên viên tư vấn, nếu trong 2 tuần qua, thị trường bộc lộ sự phân hóa cổ phiếu khá rõ rệt, thì trong một hai phiên giao dịch gần đây, biểu hiện trên đã giảm. Cụ thể, ngoài một số cổ phiếu quá xấu thì đa phần đều tăng giá trần. Hiện tượng này cho thấy tâm lý đầu tư bầy đàn đang hình thành trên toàn bộ thị trường.
Có hai lý do khiến hiện tượng này xuất hiện. Thứ nhất, là nhà đầu tư muốn đạt lợi nhuận cao bằng hình thức đầu tư mò đáy các cổ phiếu ít được chú ý tới. Thứ hai, là họ muốn tận dụng tối đa cơ hội kiếm lời từ việc nhìn nhận khả năng phục hồi trong dài hạn của thị trường.
Ông Trần Huy Giáp, chuyên viên tư vấn của CTCK Haseco nhận định, dù với lý do gì thì lợi nhuận vẫn là mục đích trên hết với nhà đầu tư. Tuy vậy, có thể thấy đối tượng tham gia đầu tư với những lý do này có đặc điểm riêng và chủ yếu là đầu tư ngắn hạn hoặc "lướt sóng".
Vì thế, khi những nhà đầu tư trên tháo chạy thì sẽ tạo ra những khoảng trống về giá cổ phiếu và gián tiếp tạo sự mất cân đối về cung- cầu đối với cổ phiếu giá rẻ. Từ đó, có thể nhìn nhận rủi ro đối với hiện tượng này là dài hạn và rất lớn nếu thị trường đảo chiều. So sánh hai lý do trên, thì việc kiếm lời qua phương thức mò đáy cổ phiếu được coi là chứa đựng nhiều rủi ro hơn cả.
Vẫn theo ông Giáp, bài học về việc cổ phiếu mất tính thanh khoản trên toàn thị trường mới chỉ kết thúc gần đây. Trong thời gian tới, khả năng mất tính thanh khoản cục bộ ở một số mã cổ phiếu của những công ty có hoạt động sản xuất kinh doanh kém rất dễ diễn ra và cần được nhà đầu tư cân nhắc khi quyết định mua vào.
Điều đáng nói là, rủi ro khi mò đáy cổ phiếu đang gắn chặt với các đặc điểm phục hồi của thị trường. Theo giới phân tích, việc thị trường có thể phục hồi trong dài hạn là nhờ sức tăng cầu của một số cổ phiếu blue- chips.
Với kết quả kinh doanh khá khả quan của một số cổ phiếu blue- chips, mối e ngại về khả năng giảm giá cổ phiếu ở các doanh nghiệp niêm yết khi chính thức công bố kết quả hoạt động kinh doanh quý II/2008 (thời điểm khó khăn nhất trong năm) dường như đã bị thị trường hóa giải, tạo yếu tố chủ quan cho nhà đầu tư.
