Cũng chính trong quá trình đầu tư vào nhóm CP này, đặc biệt trong những thời điểm giữa các phiên tăng giá điểm xuyết những phiên giảm kịch sàn, thậm chí có phiên giá mở cửa là giá trần mà đóng cửa là giá sàn hoặc ngược lại, đã diễn ra các cuộc giằng co giữa lòng tham và nỗi sợ hãi của NĐT. Không ít NĐT đã thu lợi nhuận 100%, chỉ sau chưa đến một tháng, nhờ sự nhạy bén – hay liều lĩnh khi đầu tư vào nhóm này. Dường như đó là sự thần kỳ…
Nhưng ở một khía cạnh khác, nhóm CP Sông Đà lại gây ra sự quan ngại không nhỏ. Các chuyên gia gần đây liên tục cảnh báo về sự tăng trưởng quá nóng và nhất là sự “đồng thanh tương ứng” của “họ” Sông Đà. Đặc biệt khi bất kể doanh nghiệp lớn hay nhỏ, hoạt động trong lĩnh vực gì, ở địa phương nào, tình hình tài chính tốt xấu ra sao…, miễn có chữ Sông Đà là “nổi sóng”. Thậm chí, xuất hiện những nghi ngờ nhất định về việc có hiện tượng “trợ giá”. Các NĐT, kể cả những người không đầu tư vào nhóm này, luôn phấp phỏng lo ngại, vì khả năng hiệu ứng dây chuyền có thể biến “cơn hắt hơi” (nếu xảy ra) của CP Sông Đà thành lũ quét nhận chìm các CP khác là rất dễ xảy ra.
Tất nhiên, với TTCK Việt Nam, tiềm năng còn rất nhiều ở phía trước. Vì vậy, thị giá của mã CK luôn được xây dựng trên cơ sở sự kì vọng, chứ không nhất thiết phải theo giá trị thực tại thời điểm. Nhưng, nếu nhìn nhận bằng sự kì vọng, bỏ qua tất cả các chỉ số tài chính để đánh giá nhóm CP Sông Đà, thì dường như cũng có gì đó không ổn. Điều không ổn đó thể hiện ở kết quả các cuộc đấu giá cổ phần các doanh nghiệp thuộc “họ” Sông Đà mới diễn ra gần đây, sàn Hà Nội nói chung và nhóm Sông Đà trên sàn nói riêng đã bước vào cơn sốt.
Cuộc đấu giá cổ phần CTCP Sông Đà 11 ngày 21/09/2007, với 1.500.000 CP được đưa ra đấu giá, khối lượng đăng kí mua chỉ có 1.179.800; giá trúng thầu bình quân là 30.011 đồng trong khi giá khởi điểm là 30.000 đồng. Sau đó 5 ngày, cuộc đấu giá của Sông Đà 4 có vẻ thành công hơn khi có đến 4.195.900 đăng kí mua hợp lệ trong khi khối lượng đưa ra đấu giá là 1.935.700 CP. Nhưng giá trúng thầu bình quân là 12.176 đồng/CP (giá khởi điểm là 10.500 đồng).
Có thể cho rằng các doanh nghiệp này ít tên tuổi chưa được NĐT biết đến, hoặc có nghi ngại gì về tình hình sản xuất kinh doanh. Nhưng cả với những doanh nghiệp có CP đang niêm yết trên sàn cũng không thành công lắm trong các cuộc đấu giá CP phát hành bổ sung. Ngày 14/09, thời điểm đăng kí giá đấu cho 1.200.000 CP phát hành thêm của CTCP Cơ khí Lắp máy Sông Đà, có 1.000.000 CP đang giao dịch trên sàn (mã MEC) với thị giá dao động xung quanh mức 30.000 đồng. Nhưng, khối lượng CP được đăng kí mua là 1.246.500, giá trúng thầu bình quân chỉ là 20.186 đồng/ CP (giá khởi điểm là 20.000 đồng.) Điều kì lạ nhất là ngay cả một mã CP “hot” trên sàn niêm yết của “họ” Sông Đà – SDT- cũng không có được sự quan tâm tương tự ở cuộc đấu giá ngày 11/10. Trong các phiên sát thời điểm bỏ giá đấu ngày 9/10, SDT được giao dịch trên sàn Hà Nội với mức giá 103-113.000 đồng/CP; nhưng mức giá trúng thầu bình quân là 83.394 đồng!
Tại một diễn biến khác, các NĐTNN từng được coi là khởi đầu cho làn sóng “chuyển sàn” của NĐT nội, và họ vẫn hoạt động rất tích cực trên sàn HaSTC. Nhưng, đối với nhóm CP Sông Đà, khối NĐTNN chọn vị trí “tọa sơn quan hổ đấu”, phản ứng rất thờ ơ và gần như không tham gia vào bất cứ cuộc đấu giá nào. Mặc du, hiện nay các động thái của NĐTNN không còn là hình mẫu cho thị trường nữa, nhưng cũng vẫn nên được quan tâm khi đánh giá thị trường.
Phụ trách khối tư vấn của một CTCK lớn chia sẻ: “Không thể phủ nhận các tín hiệu tốt của CP Sông Đà, và có lẽ nhóm này còn tăng trưởng để thiết lập một mức giá sàn mới, nhưng với tốc độ quá nóng như hiện nay thì cũng đáng lo ngại. Không phải vì dư luận về sự trợ giá lẫn nhau hay tác động của các đại gia – vốn vẫn chỉ là nghi ngờ, mà điều đáng lo ngại nhất là yếu tố tâm lý của NĐT rất rõ ràng. Việc các NĐT lựa chọn mua CP qua giao dịch trên sàn chứ không qua đấu giá cho thấy còn có sự e ngại về sự tăng trưởng ổn định lâu dài của TTCK, cũng như chiến lược “nhảy sóng” của một số NĐT.”
