Trong khi đó, cũng có luồng ý kiến cho rằng, sự phát triển của TTCK Trung Quốc hiện như con dao hai lưỡi. Một mặt, dòng vốn đổ vào TTCK sẽ giúp các công ty niêm yết huy động được nhiều vốn, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất, kinh doanh của các công ty này. Mặt khác, khi dòng vốn đổ vào TTCK quá lớn sẽ đẩy giá cổ phiếu tăng cao không đúng với giá trị thực của nó. Khi đó, giá trị cổ phiếu không phản ánh đúng kết quả mà các công ty đạt được cũng như không phản ánh chính xác sự phát triển của nền kinh tế Trung Quốc. Trong trường hợp giá cổ phiếu đi ngược với xu thế phát triển kinh tế vĩ mô và sự tăng trưởng thực tế của các công ty niêm yết thì rất có thể sẽ dẫn đến rủi ro nghiêm trọng cho TTCK.
Thực tế cho thấy, từ ngày 6/6/2005 đến nay, Thượng Hải và Thẩm Quyến- hai TTCK quy mô ở Trung Quốc, đã có 26 tháng liên tục duy trì sự sôi động. Chỉ số của TTCK Thượng Hải đã tăng từ mức 998 điểm lên hơn 5.400 điểm. Chỉ số chứng khoán trên TTCK Thẩm Quyến cũng tăng từ 2.590 điểm lên 18.000 điểm. Tổng thị giá cổ phiếu của hai thị trường này trong hơn 2 năm qua đã tăng gấp 8 lần, đạt trên 24.000 tỉ nhân dân tệ (gần 3.000 tỉ USD). Hoạt động giao dịch cổ phiếu của các công ty hàng đầu trên TTCK Trung Quốc đã thu hút một lượng lớn vốn đầu tư. Hiện nay, số tài khoản mở tại hai sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thẩm Quyến đã tăng gấp 7 lần so với hồi đầu năm 2007, lên hơn 100 triệu tài khoản. Từ tháng 3 năm nay, mức tăng tiền gửi tiết kiệm trong hệ thống ngân hàng của người dân Trung Quốc bắt đầu giảm do hoạt động đầu tư trực tiếp hoặc gián tiếp vào TTCK tăng mạnh.
Sự sôi động trong hơn 2 năm qua của TTCK Trung Quốc đã thu hút mối quan tâm rộng rãi của các nhà đầu tư, của các nhà quản lý và nhiều tổ chức tài chính khác. Chính sự gia tăng quá mạnh của TTCK đã khiến Ngân hàng Trung ương Trung Quốc 4 lần tăng lãi suất, 7 lần điều chỉnh tỉ lệ vốn dự trữ bắt buộc của các cơ quan tài chính- ngân hàng. Tất cả những động thái trên, cộng với sự bấp bênh của một số thị trường tài chính trên thế giới cũng không làm dịu đi đà tăng giá của nhiều loại cổ phiếu trên TTCK Trung Quốc.
Đánh giá về thực trạng TTCK nước này, Giáo sư Triệu Tích Quán, thuộc Đại học Nhân dân Trung Quốc cho rằng, diễn biến trên TTCK Trung Quốc hiện rất giống với tình hình phát triển kinh tế của Trung Quốc. "Cả TTCK lẫn nền kinh tế đang tiếp cận ranh giới giữa mức độ hơi nóng và quá nóng", ông nói. Trước những cảnh báo trên, các cơ quan quản lý của Trung Quốc hiện đang tăng cường theo dõi những diễn biến gần đây trên TTCK Trung Quốc. Ông Thượng Phúc Lâm, Chủ tịch Ủy ban Giám sát chứng khoán Trung Quốc cho biết, thời gian tới, nước này sẽ tăng cường hơn nữa việc xây dựng hệ thống pháp luật, đẩy mạnh công tác hành pháp và siết chặt quản lý TTCK. "Chúng tôi sẽ không ngừng phát triển thị trường vốn cả về bề rộng lẫn chiều sâu, phát huy tốt hơn vai trò phân phối tài nguyên của thị trường vốn, đáp ứng nhu cầu huy động vốn trên nhiều cấp độ và đa dạng nguồn cung vốn. Bên cạnh đó, sẽ tăng cường công tác giáo dục các nhà đầu tư, tích cực cảnh báo những rủi ro trên TTCK để các nhà đầu tư có thể phòng tránh", ông nói.
